存储芯片行业，传来新消息！
日前，TrendForce集邦咨询大幅上调全球存储器产值预估，预计2027年全球存储器产值将扩大至1.28万亿美元，而此前预计为8427亿美元。
另据央视财经报道，今年一季度，我国存储器产品出口额同比增长174.2%。业内人士表示，跟去年3月份相比，存储器价格涨幅已经接近1000%。
当前，全球三大存储芯片巨头——三星电子、SK海力士与美光科技市值均突破1万亿美元。有外媒指出，在市场大涨之下，存储板块看似已到回调节点，但当下商业模式的转变，让企业未来盈利的确定性大幅提升。即便是市值破万亿的存储大厂，目前股价依旧被低估。
周五，在美股市场上，美光科技一度大涨超6%，再创历史新高；闪迪也一度涨近4%，再次刷新历史高点。希捷科技、西部数据小幅上涨。
存储器价格大涨近1000%
今年一季度，我国集成电路出口724.7亿美元，同比增长77.5%，其中存储器产品出口459.9亿美元，同比增长174.2%。存储器产品出口高速增长的原因有哪些？
据央视财经报道，深圳一家企业专注于存储器产品出口18年，其80%的产品销往海外。海外销售总监龙智圣告诉记者，当前存储器市场已进入“卖方市场”，原来海外一线代理商或系统集成商，商务成交门槛很高，现在他们都是主动上门寻求合作，并且下单数量和金额相当可观，公司一季度出口额也大涨至去年同期的3倍。
存储器产品出口激增也传导至供应链服务环节。一家物流企业负责人告诉记者，今年以来公司内存出口相关的业务订单量翻了一倍，单笔货值过亿元的大单明显增多。
深圳南冠物流有限公司副总经理陈家和说，“从1月份至今，整体的货运订单量增长超20%，其中内存（出口）订单增长100%，单笔大订单货值过亿元的有五六单。”
业内人士表示，存储器产品出口的爆发式增长，既有全球供需紧张的周期性因素，更有国内存储行业产业链升级、市场份额提升的产业结构性变革等因素。
深圳市电子商会副秘书长谢明表示，跟去年3月份相比，存储器价格涨幅已经达到将近十倍（1000%），甚至还有一些涨幅达十几倍。主要还是因为价格大幅增长，导致（出口）总金额的上升。国产品牌的价格，跟海外品牌有较大的价差，价格是很有竞争力的。
根据TrendForce集邦咨询最新存储器产业研究，AI发展从大型模型训练转向以推理为核心的Agentic AI（代理式AI）应用，驱动存储器需求结构性扩张，由于供给缺口短期无法补足，推升价格上涨。因此，TrendForce集邦咨询大幅上调全球存储器产值预估，将2026年产值从前一版的5516亿美元提高至8893亿美元，2027年则预计由8427亿美元上修至逾1.28万亿美元，年增率约44%。
其中，TrendForce集邦咨询上调2026年DRAM产值至6187亿美元，年增率达303%；预计2027年产值将进一步增长至9033亿美元，年增46%。
由于需求强劲但供给紧张，NAND Flash价格获得支撑，TrendForce集邦咨询上修2026年全球NAND Flash产值达2706亿美元，年增高达280.7%，2027年更将进一步扩大至近3794亿美元，持续取得40.2%的年成长。
美光、三星、SK海力士仍具估值优势？
全球三大存储芯片巨头（三星电子、SK海力士、美光科技）当前市值均突破1万亿美元。三家企业总市值，较全球市值最高的三家石油公司合计市值高出约22%。
存储产业链上下游企业市值也大幅飙升。闪存厂商闪迪自今年3月以来市值暴涨近两倍。
《华尔街日报》日前发文称，在市场大涨之下，存储板块看似已到回调节点，毕竟该行业向来具有极强的周期性。但当下商业模式的转变，让企业未来盈利的确定性大幅提升。结合未来盈利水平来看，即便是市值破万亿的存储大厂，目前股价依旧被低估。
报道称，存储芯片和石油一样，都属于价格波动剧烈的大宗商品。而人工智能催生的海量需求，早已超出现有厂商的供给能力，芯片价格也随之创下历史新高。借此市场优势，存储企业开始推动客户签订长期供货协议。
大规模长期合约将重塑行业商业模式，平抑价格波动。目前相关推进已初见成效：美光在今年3月财报中宣布签下首份五年供货协议，并在上周的投资会议上表示，与其他客户的同类长期合作也已取得实质性进展。
闪迪上月披露，已有五家客户与其签订长期协议，合约量覆盖公司下一财年超三分之一的产能。
SK海力士并未公布具体签约客户数量，但公司在最新财报电话会上明确表示，未来三年市场需求远高于自身产能，可见其已与客户深度对接远期供货需求。SK海力士首席财务官金宇铉在会上提到：“如今存储芯片的战略地位愈发关键，客户已将芯片价格与供货不稳视作核心经营风险。”
各大AI巨头资金实力雄厚，未来相当一部分存储产能都会被多年期合约锁定，价格条款也将更稳定。瑞银分析师蒂姆·阿尔库里预估，明年长期合约将覆盖全球30%的动态随机存取存储器（DRAM）出货量。微软、谷歌、亚马逊等大型科技云厂商，更是已锁定全球约三分之二的服务器专用DRAM产能。长期合约让存储企业的未来盈利变得高度可预判，且盈利规模十分可观。
美光当前市值略超1万亿美元，对应未来四个季度预期市盈率不足10倍，在标普500指数成份股中处于后10%区间；闪迪预期市盈率约10.5倍，同样处于低位。据FactSet统计，两家韩国芯片企业估值更低，三星电子与SK海力士预期市盈率仅6至7倍。而费城半导体指数成份股的平均预期市盈率约为26倍。
校对：吕久彪
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